藩王割据的唐朝末年，西北黄河流域的柳、段、李等王均想独揽天下大权，战事不断。柳王爷（计春华）攻下段王府，段王爷（靳德茂）弃府逃命时被黄河大侠马义（于承惠）救下，随后马义所在的村寨被柳王爷率兵血洗。这一切都被李王爷（赵志刚）看在眼里。马义结识江湖艺人车天（淳于珊珊），后者见他武艺高强，便怂恿他设场卖艺，敛下不少钱财。 李王爷派人游说马义，想将其收在麾下，不成后将其双眼毒瞎，马义误以为此事系车天所为，想杀之解恨，误会解除后两人成为生死兄弟。不久，段王爷迎马义入府，见其眼瞎但剑术依旧出神入化，便假以“恩公”相待，利用他先除掉了柳王爷。段王爷派杀手阻截李王爷，不成，转而欲杀其女真真（万琼）时，真真被恰好路过的马义救下。段王爷听闻，又生诡计，此时真真与马义已生出情愫。
再后来，再也没有大陆武打片能看了
童年记忆
虽然可能存在这样那样的不足但大方向上当年电影走在正途的一个标志：上部热门大反派的扮演者可以在本片领衔正面男一！而这意味着演员具有超过预期的可塑性，既能在正主中挂叛逆，也能在反派中显魅力。代表人物：少林寺的于承惠和方世玉的赵文卓。所谓超过预期：张鑫炎在选角于承惠时可能并没特别留意性格“正魅”的维度，可等少林寺大热之后发现原来如此或可利用由反转正？效果依然不错……从选角环节就早早走在观众的前面，甚至走...
瞎子都能跑到黄河去决斗，就怕他打赢了都回不了家。
对比英雄里对秦始皇的膜拜，这部电影不容忍任何君王的邪恶，奉行侠客的剑道，可谓80年代的精神。理想主义失败之后，各种对权力的奉承以改革之名横行，那又谁来拔刀相助呢？
